• The HODL Model

Wir haben in diesem Artikel festgestellt, dass immer mehr Bitcoin die Börsen verlassen. Warum dies so ist, hierzu hat der Twitter-User Root einige Erklärungen für uns bereitgestellt.

In seiner Hypothese “The HODL Model” stellt er fest, dass Bitcoin einen Wendepunkt überschritten hat, das illiquide Angebot übersteigt jetzt die Neuausgabe von Bitcoin. Zukünftige Halvings mit geringerer Ausschütung werden diese Divergenz nur noch verschärfen.

Laut “The Rational Root” wird also das illiquide Angebot als Prozentsatz des zirkulierenden Angebots parabolisch wachsen, da die digitale Knappheit von Bitcoin das Anlegerverhalten in Richtung Wertaufbewahrung als dominierenden Anwendungsfall treibt.

Was ist aber ein illiquides Angebot? Ein HODLer, der nie verkauft hat, hat ein illiquides Angebot, während jemand, der ständig Bitcoin kauft und verkauft, ein liquides Angebot an Bitcoin besitzt.

Diese Quantifizierung und Analyse des illiquiden Angebots ist nicht neu, sie wurde von Rafael Schultze-Kraft, Mitbegründer und CTO von Glassnode, entwickelt. Sie erklärt jedoch sehr gut, warum wir plötzlich den Abfluss von Bitcoin von Exchanges sehen und warum dieser Trend sich wahrscheinlich mit dem nächsten Halving sogar noch verstärken wird.

Da der “block reward” von Bitcoin von derzeit 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC und 1,5625 BTC in den nächsten beiden Halbierungen sinken wird, wird es zu einer deutlichen Verringerung des Angebots kommen.

Die Verknappung des Angebots ist nur eine Seite von “Angebot und Nachfrage”, wie sieht es mit der Nachfrage aus? Hier liefert uns “The Rational Root” auch einen Chart, die Nachfrage ist gerade niedrig, aber was, wenn diese Anzieht und auf ein geringeres Angebot trifft?